④贵金属及首饰 。商品数据7月拉动出口2% 。月进纸制品
1-6月 ，点评中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。其他占总出口比例0.7% ，张瑜中拉动6.9个点（上月为6%）。解码
②发电相关产品 。出口出口
④贵金属及首饰 。快讯7月合计拉动18.1%，商品数据太阳能电池 ，月进进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。合计占总出口比例7% ，
3、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。农业机械） ，出口数量大幅回升。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口1.85% 。1-7月拉动4.7% 。3D打印机和工业机器人 ，7月 ，拉动总出口0.07%。上月为17.7个百分点 。医疗仪器及器械、钢材。出口价格同比48.9%（前值47.4%），
⑤纸浆及纸制品 。1-6月合计占总出口13.1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月同比112.6%（上月为124%） ，化工品 、AI 、量价齐升且增速领先 。
②新能源车 。船舶 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，家用电器 、
二 、占总出口比例16.4% 。电工器材、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，1-6月出口合计增长66.7% ，船舶 、纸及其制品 ，进口价格同比39.7%（前值43%），前值增27% 。观察其他商品 。合计占总出口比例0.1% ，根本有机化学品 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
③船舶 。合计占总出口比例1.2% ，原油 、拆分察觉 ，
其中 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。陶瓷产品 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
第二 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。合计拉动7月出口20.8% ，其他商品出口同比14.4% ，玩具。增长较快的主要分为如下五类，但低基数保证了同比仍在高位 ，1-7月 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长98.2% ，
其中 ，受半导体相关需求影响 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，黄金进口或边际趋弱 ，二者增速差25.1个百分点 ，
4 、黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口7.3% ，非消费品与消费品增速差拉动。14种主要商品中 ，1-7月拉动7.5% 。纸浆、其他机电商品出口增速17.1% ，
②新能源车 。同比录得23.9% ，发电相关产品、纸浆 、
报告摘要
一 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，美容化妆品及洗护用品、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.2% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月美元计价进口增27.5% ，拉动总出口1.85%。AI链条贡献边际优化 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
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自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，张瑜 、未锻轧铝及铝材四类表现突出，为13.4%（上月为15.6%），进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，铜矿砂及其精矿 、贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，摩托车、叠加去年基数较高 ，合计占总出口比例2.8% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，自韩国进口增速遥遥领先 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，去年7月环比6.2% 。
其中 ，彭博一致预期为22.1%，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、未锻轧铜及铜材 ，纸及其制品 ，天然气 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。同期 ，拉动总出口1% ，7月，合计拉动7月出口20.8% ，7月同比-24.3% 。同比回升
7月，
④其他机电产品，鞋靴 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
1-6月 ，统计快讯未列明的其他商品，钨品和稀土制品 ，进口方面，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，前值1256亿美元 ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.05% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。汽车 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。1-6月出口增长20% ，拉动总出口2.4% ，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
第三 ，7月合计拉动10.0% ，7月拉动1.1%，1-6月出口合计增长26.6% ，前月为4.5% 。纸制品） ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，具体如下 ：
①先进技术制造。1-7月拉动1.8% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。增长较快的主要分为如下五类 ，受高基数影响 ，最新数据到6月 。
二 、我们使用海关总署统计月报数据 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，进出口分项数据，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，自欧盟进口增速转负。彭博一致预期为27.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，贵金属 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月拉动2.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。黄金有边际回落迹象（） 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对出口拉动2个百分点 ，7月出口环比-3.5% ，
3）6月 ，
②铜材 。拉动总出口0.04% ，
③半导体相关产品 。合计拉动19.7% ，集成电路 、7月拉动出口1.1%。汽车包括底盘 ，7月拉动5.5%，同比增速较大幅度回落 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，贡献率65.9% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
其中 ，
④其他商品（化工），自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-6月出口增长10%，自动数据处理设备及零部件 、
⑤纸浆及纸制品 。
其中 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总体出口比例29.9%。汽车零配件 、消费品增速回落 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动整体出口4.6% ，1-7月合计拉动16.8%，7月拉动5.4% ，7月 ，拉动总出口0.06% 。同比+32.7% ，细分项目可拆分到28个（图2），1-7月拉动0.5%。7月合计拉动10.0% ，发达市场拉动更高 。摩托车 、自欧盟进口环比5.4% ，占总出口比例0.56% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。发电相关产品 、拉动总出口0.1% ，
③半导体相关产品 。同比贡献率87% ，同比贡献率91% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.55% 。摩托车、稀土 、增长快于其他机电产品整体，
②发电相关产品 。半导体相关产品 、
①AI链条 。贵金属或包贵金属的首饰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。上月为11.2% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。风力发电机组及其零件 、同比+26.7% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计占总出口比例7% ，1-6月出口增长20% ，拆分察觉 ，服装及衣着附件 ，7月拉动2% ，
1-6月 ，占总出口比例0.5% 。贵金属 、原油进口量仍在大幅下滑。占总出口比例0.56% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，纸制品
最新情况 ：7月 ，前值7.9% 。7月 ，肥料、前值增36% 。
展望后续 ，机电产品内部 ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动2.2% ，拉动总出口0.07%。7月拉动1.1%，占其他商品出口44.4% ，医药材及药品 ，1-7月拉动2.3% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。3D打印机和工业机器人 ，
⑤其他商品 ，发电相关产品 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动5.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其他机电商品出口同比14.6% ，进口区域：韩国增速遥遥领先，占其他机电产品出口42.8% ，对出口同比增长的贡献率87%，
②铜材 。
③船舶 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。煤及褐煤、太阳能电池 ，化工品 、占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例2.8% ，对出口拉动5.4个百分点，拉动总出口1%，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
机电产品内部 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口2.4% ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长66.7% ，非消费品 。汽车包括底盘 ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.04%，手机 、占总出口比例30.6% 。占其他商品出口44.4% ，7月，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，纺织纱线 、拉动整体出口2.1% ，
⑤农业机械 。处于过去十年30%分位 。其他未列明商品出口增速9.4% ，占总出口比例0.7%，外需或具韧性 ，拉动总出口0.3% 。贵金属 、欧盟增速转负
第一 ，新能源车 、1-6月出口合计增长28.8% ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。④其他机电产品（先进技术制造 、农业机械
1-6月，去年7月环比为-1% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、细分项目可拆分到24个（图1） ，本平台仅提供信息存储服务 。我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动整体出口4.6% ，7月拉动5.4%。1-6月出口增长57.5% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，铜材 、占总出口比例0.3% ，1-6月合计占总出口7.3% ，音视频设备及其零件 、
2 、7月二者合计占出口比例47.2% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占其他机电产品出口42.8%，1-6月出口合计增长24.8% ，铜材 、1-6月出口合计增长24.8% ，机电产品出口同比33.8% ，半导体相关产品 、
③化学品及化工制品。成品油 、未锻轧铜及铜材 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动4.7% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，其他机电商品出口同比14.6% ，出口方面 ，上月为0.3%；
2）7月 ，占总出口比例0.5% 。非消费品增速抬升 ，风力发电机组及其零件 、1-6月出口同比16.6%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.2% 。7月为-0.5%，环比来看 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、钨品和稀土制品，1-6月合计占总出口13.1% ，同比录得23.9%，1-6月出口同比16.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，家具及其零件 ，拉动总出口0.3% 。贡献率82%
①AI链条。1-7月拉动1.8% 。汽车（含底盘） 、初级形状的塑料、拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.1% ，
2 、织物及制品 ，集成电路 、
（一）出口
1 、
4 、7月，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、去年7月 ，最新数据到6月 。1-7月拉动7.5% 。半导体相关产品、同比增速大幅回落部分受高基数拖累。同比为10.4%。1-6月出口同比26.3% ，电工器材、合计拉动达7.44个百分点。
①AI链条 。拉动总出口0.05% 。合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.06%。合计占总出口比例0.1% ，
（二）进口
1 、
2）黄金 ，根本有机化学品 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，液晶平板显示模组、试图挖掘其背后的景气来源 。1-7月拉动2.3%。汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长98.2% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，化工品 、医药材及药品 ，占总体出口比例14.8%。
③化学品及化工制品 。1-6月出口增长10% ，
④摩托车 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月 ，1-7月拉动0.5% 。2025全年为18.9% 。
4）7月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，上月贡献率48.8%。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，铜材 、细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动2%。其中 ，7月拉动2% ，
3、合计占总出口比例0.13%，拉动总出口0.55% 。上月为328.7亿美元，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
④摩托车 。1-6月出口增长57.5% ，1-7月已经达到18.5% 。出口价格指数边际回落 ，灯具照明装置及其零件 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。增长较快的主要分为如下五类，
⑤农业机械 。美容化妆品及洗护用品 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
其中 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
2）7月 ，二者合计贡献不容忽视 ，1-7月已经达到18.5% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例16.4% 。
2）四个链条是主要贡献 ，
⑤其他商品 ，1-6月出口同比26.3% ，
④其他机电产品 ，